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浙系房企祥生赴港IPO,近三年復合增長率達137.6%

每日經濟新聞 2020-06-04 15:24:44

千億陣營中唯一未上市的房企赴港IPO。

每經記者 包晶晶    每經編輯 魏文藝    

6月3日,港交所披露祥生控股(集團)有限公司(以下簡稱祥生)招股書,這也意味著房企“千億陣營”中唯一未上市的企業終于開啟赴港IPO進程。

《每日經濟新聞》記者注意到,進入2020年,內地房企赴港上市熱情不減。匯景控股已于今年1月成功上市,金輝控股、領地集團、鵬潤控股、上坤地產等多家房企先后向港交所遞交上市申請。截至目前,在港交所等待IPO的房企已多達10余家,其中不乏二度、甚至三度IPO的中小房企。

不過從規模上來看,祥生此番如若成功上市,將成為今年以來最大的內房股IPO。

浙系房企黑馬崛起之路

祥生地產起家于浙江紹興下轄的縣級市諸暨,2014年將大本營遷至了杭州,確立了“立足杭州,生輝上海,深耕蘇浙皖,輻射全國”的戰略規劃。2019年,祥生將總部遷至上海。

招股書顯示,2017年、2018年、2019年祥生的營業收入分別為62.93億元、142.15億元、355.2億元,三年的復合年增長率達137.6%。已確認建筑面積由2017年約83.83萬平方米、2018年約142.26萬平方米,增加至2019年約348.84萬平方米,復合年增長率104.0%。

作為“千億陣營”中最后開啟IPO之旅的房企,祥生銷售規模的逐年擴大支撐起了營收的高速增長。2015年至2018年的4年時間,祥生銷售規模從109億元跨越至1071億元,快速躋身“千億陣營”,堪稱地產界的一匹黑馬。

數據來源:中指研究院

據招股書,祥生2016年起開始逐步實施的“1+1+X”投資策略將是其核心競爭優勢以及未來的發展策略。根據祥生集團官方解讀,“1+1+X”即浙江+泛長三角+重點潛力城市布局,以中國唯一的世界級城市群為基礎,由內向外建立三個梯次的縱深發展觀。

浙江是祥生的發源地,也是向外拓展的中心點。 2019年,祥生在浙江省內確認平均售價達每平方米13592元,包括浙江省在內的泛長三角區域擁有建筑面積達339.33萬平方米。

祥生對于“X”的目標選擇則偏謹慎,與“1+1”范圍內土儲相比,湖南省3個項目、呼和浩特6個、遼寧3個、山東7個、福建1個,占比仍然較少。此外,祥生除在上海擁有3個已竣工項目外,在一線城市布局仍然較為缺乏。

不過,對于擴張中的房企而言,在一線城市地價偏高以及限價的大背景之下,選擇深耕江浙強二線城市以及熱點三線城市是否是一種更好的選擇,仍需拭目以待。

但近年來祥生上升勢頭仍然強勁,招股書顯示,其已連續10年進入“中國房地產百強企業”行列,排名從2011的第92位提升至2020的第27位。

知名地產分析師嚴躍進向《每日經濟新聞》記者表示,“千億房企的上市具有很強的導向作用。祥生總部遷址到上海,在全國各地拿地等都有較大的動作,上市值得看好。而且今年資本市場應該說總體會放寬,融資環境會比較寬松,這些都有助于帶動市場。上市后企業的品牌影響力、規模擴張等都能夠繼續增強。”

今年已斥128億元拿地

記者還留意到,祥生對于拿地已經恢復到了2017、2018年的勢頭。2020年初至今,祥生展開了新一輪拿地補倉,于杭州、寧波、南通、南昌等地先后拍下多個地塊,進一步提升了其在泛長三角的市場份額。

5月13日,浙江寧波鄞州區1宗商住地被祥生全資子公司經過278輪競拍,以總價24.61億元、溢價率39.6%收入囊中。5月14日,合肥肥西縣FX202007號地塊被祥生地產以14.55億元總價拿下,該地塊拍賣開始20分鐘即觸及最高限價并進入租賃自持競拍階段。

更早前的3月12日與4月28日,祥生分別以總價44.98億元、20.60億元拿下杭州及南通地塊,首入南通主城。

中指研究院統計顯示,今年前5月,祥生以128億元的拿地金額排在行業第33位。另據中國房地產指數系統與浙江省統計局資料,2019年祥生的綜合實力在長三角地區房企中位列第14名,在浙江省房企銷售排行榜中則位列第三。

近三年祥生流動資產和流動負債對比(億元) 數據來源:招股書

截至今年3月31日,祥生擁有195個處于不同開發階段的物業項目,其中172個為附屬公司開發的項目,23個為合營企業及聯營公司開發的項目。

財務數據也反映出祥生近年來的表現。2017~2019年祥生的流動負債分別為606.68億元、1054.90億元、1073.85億元,同期流動資產分別為735.91億元、1178.90億元、1250.56億元,流動資產可覆蓋全部流動負債,短期償債能力還是有保障,財務風險處于可控區間。

上海中原地產市場分析師盧文曦向《每日經濟新聞》記者分析認為,祥生最近兩年在拿地方面的確比較積極,而且分布在長三角這樣有發展潛力的區域,對銷售業績有積極推動。雖然這幾年成長性不錯,但是從發展的角度來看,房企在經過一段時間快速增長后都會面臨瓶頸和壓力,尤其是財務杠桿方面,后續要看房企融資能力是否有進一步提升。

(鎂刻地產原創,喜歡請關注微信號meikedichan)

封面圖片來源:攝圖網

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